Оптимізація інвестиційного ризику з використанням інструменту його диверсифікації

Abstract

Запропоновано додаткове роз’яснення до портфельної теорії, яка досліджує співвідношення доходності цінного паперу з рівнем ризику та дозволяє раціональному інвестору сформувати оптимальний інвестиційний портфель, використовуючи диверсифікацію. Диверсифікація призводить до усереднення ринкового ризику і може значно знизити підприємницький ризик. Відповідно до методу формування оптимального інвестиційного портфеля інвестору необхідно оцінювати очікувані прибутковості і дисперсії всіх розглянутих цінних паперів. Також повинні бути оцінені всі коваріації цих цінних паперів і визначена безризикова процентна ставка. Після цього інвестор може визначити структуру «відносного» портфеля, а також очікувану прибутковість і середньоквадратичне відхилення. Далі інвестор може перейти до визначення оптимального портфеля за допомогою графіка, де одна з кривих байдужості торкається, але не перетинає ефективну безліч. Таким чином, оптимальний портфель включає інвестиції в «відносний» портфель, які комбінують з певною кількістю безризикових вкладень і кредитів.

An additional explanation is offered to the portfolio theory, which examines the ratio of the yield of a security to the level of risk and allows a rational investor to form an optimal investment portfolio using diversification. Diversification leads to averaging market risk and can significantly reduce entrepreneurial risk. In accordance with the method of forming the optimal investment portfolio, the investor needs to evaluate the expected returns and variances of all the securities in question. Also, all the covariances of these securities must be estimated and the risk-free interest rate determined. After that, the investor can determine the structure of the "relative" portfolio, as well as the expected return and standard deviation. Next, the investor can proceed to the definition of an optimal portfolio using a chart where one of the indifference curves concerns, but does not intersect, the effective set. Thus, the optimal portfolio includes investments in a "relative" portfolio that combine with a certain amount of riskfree investments and loans.